ドバイの不動産市場は活況を呈しており、過去4年間で価格は70％上昇。さらに政府は2040年までに人口を現在の約2倍の780万人に拡大する計画を掲げています。こうした追い風を背景に、開発業者は外部依存から脱却し、建設業務を自社内で手掛ける動きを強めています。

ブルジュ・ハリファを開発したエマール・プロパティーズは新たに「Rukn Mirage」を設立し、サマナ、アジジ、エリントン、ソブハなども過去2年で内製化部門を立ち上げました。特にサマナは当初20％を予定していた自社施工比率を、現在では新規案件の8～9割にまで拡大しています。

この流れは、工期や品質、コスト管理を徹底し、利益を最大化する狙いがある一方で、景気後退期には自社の施工部門が遊休化するリスクも抱えます。それでも、開発業者にとっては土地取得から引き渡しまでを一気通貫で担うことで、資金回収の確実性向上と拡大戦略の推進が可能になります。

今後、ドバイの不動産市場は人口増と都市計画による長期的な成長期待を背景に、投資家にとって引き続き魅力的な市場であり続けると見られます。

▼出典
Dubai developers bring construction in-house as demand surges | Reuters

住友三井銀行の阿部亮太氏は、日本企業の対ベトナム投資が製造業中心からサービス・貿易・テクノロジー分野へと大きく転換していると指摘しました。特に再生可能エネルギー、グリーンインフラ、産業用不動産への投資が拡大しており、今後ベトナムにとって重要な成長機会となります。

日本企業の拠点数は2023年に1,944社から2,394社へ急増。豊富な資金余力を背景に「貯蓄から投資へ」の動きが加速しています。また、神戸空港の国際化によるベトナム直行便の可能性が示され、人材交流や企業間連携を一層促進する見通しです。

一方、ホーチミン市は**「デジタル・グリーン・イノベーション」の3大成長戦略を掲げ、2030年までに温室効果ガス排出10％削減、2050年までにカーボンニュートラルを目指しています。特にカンゾー地区の「Green Can Gio」プロジェクト**は、ネットゼロ都市の実現を目指す先駆けであり、国際的なカーボンクレジット市場への参入も視野に入れています。

さらに、同市は従来型の工業団地をエコ・循環型モデルへ転換する計画で、EUや日本、米国の環境基準に対応し、グリーン貿易障壁を克服する狙いです。

▼出典
Japanese investment in Vietnam shifts toward service, trade, and technology: bank exec

米国がカンボジア製品への関税を49％から19％へ引き下げました。これにより、同国はバングラデシュやベトナムなどの競合国より有利な条件で、米国市場に衣料品・靴・旅行用品を供給できるようになります。米国はカンボジアにとって最大の輸出先であり、2024年の輸出額は99億ドル、100万人以上の労働者が同分野で雇用されています。

交渉の一環として、カンボジアは米国からボーイング737型機10機を購入する契約を結びました。副首相ソン・チャントール氏は、今回の関税引き下げを「世界最大規模の成果」と強調しています。

今回の関税削減は、輸入コストへの影響は限定的であり、追加負担は短期的には生産者やブランド側が吸収、最終的には消費者価格に段階的に転嫁される見込みです。専門家は、この優位性がカンボジアの輸出競争力を高め、投資環境改善にもつながると指摘しています。

▼出典
From 49 to 19% – Cambodia Enjoys One of the Biggest US Tariff Cuts | Kiripost

日本の大手小売企業イオンは、2025年内にベトナムで新たにショッピングモール1カ所とスーパーマーケット2カ所を開業する計画を発表しました。具体的には、タイニン省に「Aeon Tan An Mall」、さらにホーチミン市とハノイ近郊のフンイエン省にスーパーをオープンする予定です。

イオン・ベトナムの手塚大介CEOは、**「ベトナムは地域で最も活気ある市場で、安定した経済成長率7％超を維持し、将来的には12％に達する可能性もある」**と述べ、同国を日本に次ぐ最重要市場と位置付けました。

同社はこれまでに15億米ドル以上を投資しており、今年は売上30％成長を見込んでいます。さらに2030年までに事業規模を3倍に拡大する方針で、ショッピングセンターやスーパーの新設に加え、ベトナム産品の海外展開も推進中です。すでに3,000以上のベトナム製品を日本の流通網に導入しています。

イオンモール・ベトナムは、昨年売上高が13％増の173億円となり、収益面でも**中国市場に比べ利益差がわずか10.7％**にとどまるなど、ベトナム市場の収益性と魅力の高さが際立っています。

▼出典
Japanese retailer Aeon to expand in Vietnam with 3 new outlets this year – VnExpress International

ベトナムの2025年前半の外国直接投資（FDI）は過去最高水準となり、同国はASEANで最も戦略的な投資拠点としての地位を固めています。これは、長年にわたる政策調整、貿易ネットワーク拡大、市場成熟の成果です。

政府は大胆な行政改革（63省を34省へ統合、主要省庁の合併）を実施し、意思決定の迅速化や規制遵守の負担軽減を実現。投資家にとって承認取得や紛争解決が容易になる環境を整えています。さらに、全国電子ID（eID）システムの導入により、手続きの効率化、ライセンス取得の迅速化、透明性向上が進みました。特に半導体やAI関連サービスのようにスピードが重視される分野では、大きな魅力となっています。

加えて、ベトナムは多国間貿易協定を通じて世界GDPの半分以上に優遇アクセスを確保し、企業にとってコスト競争力とサプライチェーンの強靭性を兼ね備えた生産拠点となっています。

投資誘致も「量」から「質」へとシフトしており、半導体、先端材料、AI、ブロックチェーンといった高度産業に世界的企業を呼び込む戦略を展開中です。これにより、ベトナムは「低コスト製造拠点」から「イノベーション拠点」へと進化を遂げつつあります。

実際、製造・加工業が依然としてFDIの最大シェアを占めつつも、上流や高付加価値分野への投資も拡大しており、登録資本が実際のプロジェクト実行へ進んでいる点が特徴です。

これらの動きにより、ベトナムはASEAN有数のFDI受入国となり、世界の投資家の注目を集め続けています。

▼出典
Providing blueprint for new era of FDI

マレーシア投資貿易産業省（MITI）は、2025年の承認投資額が1,040億リンギットに達する見通しであると発表しました。これは、製造業や一部サービス分野における旺盛な投資活動がけん引しているものです。

テンク・ザフル大臣によると、2025年第1四半期だけで898億リンギットの投資が承認され、前年同期比3.7％増となりました。同氏は、米国による19％の関税など世界的な不確実性があるものの、マレーシアの投資環境は依然として前向きだと強調しました。

さらに、政府は2025年の貿易総額を5％増の3.01兆リンギットに拡大する目標を掲げています。米国の関税引き上げは短期的には影響を及ぼす可能性がある一方で、ASEAN内での競争力を高める戦略的好機とも捉えられています。

MITIは、世界的な関税競争による経済減速を見込みつつも、的確な緩和策を通じて投資家にとって魅力的な市場を維持する姿勢を明らかにしました。

▼出典
Malaysia Projects RM104 Billion In Investments For 2025, Minister Says

カンボジア観光業は2025年上半期、国際観光客が前年同期比6.2％増と回復基調を示し、**国内外3,650万人の旅客が空港を利用（20％増）しました。アンコール遺跡も56万人の外国人観光客が訪問（8.76％増）**し、依然として最大の観光資源となっています。

大きな転機となるのは、総事業費15億ドルのテチョ国際空港が9月9日に開業することです。開業後はプノンペン国際空港に代わり、VINCI Airportsが運営を担い、**スマートゲートや電子入国システム（v-Pass）**が導入される予定です。これにより、入国スタンプが電子化され、旅行者はメールやアプリでパスを管理できるようになります。

さらに、エミレーツ航空（シェムリアップ＝ドバイ）、カタール航空（ドーハ）、インディゴ航空（インド）、Firefly航空（マレーシア）など新路線が続々就航。韓国3社や日本のANAも路線復活を検討しており、今後の接続性拡大が期待されています。

政府は観光インフラ整備とデジタル化を推進し、不動産やホテル市場への投資機会をさらに拡大しています。観光業の成長は経済の柱であり、投資家にとっても大きな魅力となっています。

▼出典
What’s New for Travellers in Cambodia 2025: Essential Updates